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- [Inversiones globales: Todo marcha de acuerdo con el plan de Trump](https://criterialatam.com/donde-vemos-valor-inversiones-globales/inversiones-globales-todo-marcha-de-acuerdo-con-el-plan-de-trump/): Criteria llevó adelante su Comité Global de Inversiones, nuestro encuentro trimestral para evaluar estrategias de inversión hacia el cierre de 2025 y el inicio de 2026. La economía estadounidense, que había iniciado el segundo trimestre bajo un clima de elevada incertidumbre —principalmente por las tensiones comerciales tras el anuncio del “Liberation Day”—, sorprendió al consenso de mercado al mostrar tasas de crecimiento anualizadas cercanas al 4% en el segundo trimestre, y obligo a elevar las previsiones para el año en curso a la zona de 2% , cuando en aquel momento estaban más cerca de un tímido 1% anual. A […]
- [Un dólar depreciado marcó el rumbo de los mercados globales](https://criterialatam.com/donde-vemos-valor-inversiones-globales/un-dolar-depreciado-marco-el-rumbo-de-los-mercados-globales/): Se materializa el escenario de un dólar más débil Transitado el primer semestre del año observamos un dólar que perdió terreno a nivel global respecto al amplio espectro de monedas mundiales. Al cierre de la semana pasada, el dollar index acumulaba una caída superior al 10% en el año, siendo el peor registro en un primer semestre para esa moneda en los últimos 30 años. Sin embargo, y en contra de los temores iniciales, esta debilidad no parece responder a una salida masiva de capitales del mercado estadounidense, que sigue mostrando fortaleza, particularmente en su segmento accionario. Los spreads de […]
- [Abril 2025 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-2025-en-los-mercados-globales/): Abril también estuvo marcado por una fuerte dosis de incertidumbre que se tradujo en volatilidad en los mercados financieros. El mes estuvo atravesado por el anuncio del histórico “Liberation Day”, que posteriormente fue pausado por Donald Trump durante 90 días —con la excepción de China— hacia mediados de mes. Esta decisión trajo cierto alivio a los mercados, que lograron recuperar parte del terreno perdido. Sin embargo, persisten grandes interrogantes sobre el impacto de estas medidas en la economía estadounidense y sobre la evolución de las negociaciones con el gobierno de Xi Jinping. En este contexto, el S&P 500 retrocedió un […]
- [Marzo 2025 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/marzo-2025-en-los-mercados-globales/): El comportamiento de los mercados en marzo fue similar al de febrero en Estados Unidos. Los mercados accionarios continuaron con su tendencia negativa en un contexto de gran incertidumbre debido a la inminente aplicación de tarifas comerciales, la baja confianza del consumidor y la proximidad del “Día D” del 2 de abril, cuando entrarán en vigor las nuevas tarifas a México, Canadá y la Unión Europea. En este escenario, el S&P 500 cayó un 5,6% en marzo y acumula una pérdida del 4,3% en el año. Las tecnologías fueron las más castigadas, con caídas del 7,6% en marzo y 8,1% […]
- [Febrero 2025 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero-2025-en-los-mercados-globales/): El comienzo de 2025 ha sido significativamente más volátil que el año anterior. Las amenazas de nuevas tarifas comerciales, el recrudecimiento del clima geopolítico entre Estados Unidos, la OTAN y el conflicto Ucrania-Rusia, junto con un consumidor norteamericano que comienza a dudar sobre el rumbo del escenario macroeconómico y una inflación con riesgo de repunte, configuran algunos de los principales desafíos para los próximos meses. Tras un cierre de año con un aumento de 100 puntos básicos en la tasa a 10 años en pocos meses, el comienzo de 2025 mostró un descenso desde el 4,75% hasta el 4,30% actual. […]
- [Enero 2025 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/enero-2025-en-los-mercados-globales/): Luego de un mes marcado por una alta volatilidad debido a la aparición del nuevo modelo de “Inteligencia Artificial” Deep Seek, los mercados en general lograron cerrar un enero positivo. China publicó su propia versión de “IA” con funcionalidades similares a ChatGPT aunque con una inversión cercana a una décima parte de la realizada por las grandes tecnológicas estadounidenses. Esto reavivó dudas sobre el fuerte gasto en infraestructura que están afrontando los “Magníficos Siete”. Por su parte, la Reserva Federal mantuvo sin cambios la tasa de referencia en 4,25%-4,50%, señalando que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% […]
- [Diciembre 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/diciembre-2024-en-los-mercados-globales/): El 2024 será recordado como el año en que la Reserva Federal de Estados Unidos comenzó a recortar las tasas de interés por primera vez en cuatro años. Más allá de este hecho, el comportamiento de la tasa a 10 años desde septiembre muestra un aumento significativo de alrededor de 100 puntos básicos, pasando del 3,6% al 4,6% actual. Este movimiento se debe a una inflación más resistente a la baja y al triunfo de Donald Trump, cuyas políticas podrían generar mayores niveles inflacionarios. En este contexto, la renta fija no tuvo un buen cierre de año en general, especialmente […]
- [Noviembre 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/noviembre-2024-en-los-mercados-globales/): Noviembre fue un mes positivo para los mercados de Estados Unidos, impulsado principalmente por el triunfo de Donald Trump. El nuevo presidente electo promueve para su segundo mandato una política orientada a estimular el crecimiento de las ganancias corporativas, mediante la reducción de impuestos, y un aumento del proteccionismo comercial a través de tarifas arancelarias. Por su parte, la nominación de Scott Bessent como secretario del Tesoro, también muestra su objetivo de reducir los abultados déficits fiscales del país. Como suele ocurrir, los mercados anticiparon estas políticas valorizando los sectores que podrían beneficiarse en el futuro próximo. En este contexto, […]
- [Octubre 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/octubre-2024-en-los-mercados-globales/): Octubre se trató de un mes de recalibramiento de expectativas en los mercados financieros globales debido a las elecciones en EE. UU. que ya se encuentran a la vuelta de la esquina y la mayoría de las encuestas la presentan con resultado incierto y muy parejo. Mientras tanto, el crecimiento en el mencionado país continúa sólido y el último dato marcó una expansión del 2,8% año a año anualizado en comparación al 3,0% para esa misma métrica un trimestre atrás. En este contexto, la Reserva Federal se juntará dos días después de las elecciones y el mercado espera que continúe […]
- [Septiembre 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/septiembre-2024-en-los-mercados-globales/): Septiembre será recordado como el mes en que la Reserva Federal inició su ciclo de flexibilización monetaria, reduciendo la tasa de referencia en 50 puntos básicos. Esta medida busca equilibrar los riesgos en su doble mandato de mantener la inflación baja y el pleno empleo. La decisión se toma en un contexto donde el mercado laboral dio ciertos signos de debilidad, acompañado de una inflación en clara tendencia a la baja. El mercado anticipa más recortes este año, siendo las primeras reacciones positivas, con subas tanto en bonos como acciones durante el último mes. La tasa a 10 años que […]
- [Agosto 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/agosto-2024-en-los-mercados-globales/): Agosto 2024 será recordado como un mes altamente volátil. Comenzó con una corrección del 6% en los mercados durante los primeros días, impulsada por la decisión del banco central de Japón de aumentar sus tasas de interés. Sin embargo, la crisis desatada fue rápidamente superada, y hacia mediados de mes, los mercados habían recuperado todo el terreno perdido. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de Estados Unidos comenzó el mes en torno al 3,85% y lo cerró en 3,90%, luego de que la Reserva Federal anunciara que había llegado el momento de reducir su tasa de […]
- [Julio 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/julio-2024-en-los-mercados-globales/): Julio fue un mes marcado por la volatilidad. La tasa a 10 años disminuyó 40 puntos básicos tras la publicación de datos de inflación mejores de lo esperado y la última reunión de la Reserva Federal, en la cual se mencionó la posibilidad de un recorte de 25 puntos básicos para septiembre, ya anticipado por el mercado. Por otro lado, comenzó la temporada de presentación de balances. A pesar de que los resultados de las empresas tecnológicas fueron muy buenos, no lograron satisfacer las expectativas de los analistas y mostraron algunos signos de desaceleración económica. La caída del 6,8% del […]
- [Junio 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/junio-2024-en-los-mercados-globales/): En Estados Unidos, el mes de junio estuvo marcado por una inflación que continúa con su tendencia a la baja. El dato de mayo fue de un aumento del 0,1% mes a mes y del 2,6% año a año, por debajo del 2,8% registrado en abril. Por otro lado, se presentó la revisión final del PBI para el primer trimestre de 2024 ajustando a la baja el consumo personal, que terminó aumentando un 1,5% en lugar del 2,5% que se había reportado inicialmente. Antes de que se presentaran estos datos la Reserva Federal decidió mantener sin cambios la tasa de […]
- [Mayo 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/mayo-2024-en-los-mercados-globales/): El mes de mayo demostró ser muy positivo para los mercados de riesgo, a pesar de las señales mixtas provenientes de la economía norteamericana. La volatilidad en la tasa a 10 años reflejó la incertidumbre del mercado respecto a futuras decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. A pesar de esto, la tasa cerró el mes en torno al 4,4%, unos 20 puntos básicos por debajo de su punto inicial, proporcionando un gran respiro para los inversores en renta fija. En el plano económico, el dato del crecimiento del PBI de Estados Unidos para el primer trimestre […]
- [Abril 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-2024-en-los-mercados-globales/): El mes de abril fue testigo de una serie de noticias que reflejaron una situación económica dispar en Estados Unidos, acompañada de movimientos volátiles en los mercados accionarios, los cuales ajustaron sus expectativas de manera constante. El índice S&P500 cayó un 4,1%, borrando parte de las ganancias obtenidas durante el año, mientras que el Dow Jones Industrial disminuyó un 4,9%. Sin embargo, en los últimos meses, el escenario más adverso para los mercados financieros caracterizado por una posible recesión en la economía de Estados Unidos y una corrección en la renta variable había perdido fuerza. Aunque el Producto Interno Bruto […]
- [Marzo 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/rmg2024marzo/): En Estados Unidos, el mes de marzo estuvo marcado por la decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa de interés de referencia inmutables en la zona de 5,25%-5,50%. En su discurso, Jerome Powell declaró que la inflación se encuentra prácticamente en línea con las expectativas de la entidad y que no tienen prisa en recortar los tipos de interés. Por otro lado, declaró que sería apropiado ajustar la política monetaria en “algún momento de este año”. Mientras tanto, la tasa de referencia mundial subió 20 puntos básicos desde zonas de 4,20% hacia un 4,40%. Una economía estadounidense más […]
- [Febrero 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero-2024-en-los-mercados-globales/): El mes de febrero en los Estados Unidos estuvo marcado por un alivio en las preocupaciones sobre la inflación hacia el final del mes y una muy buena presentación de resultados por parte de Nvidia que animó a los mercados financieros en general. El último dato del PCE, que muestra la variación  en bienes y servicios desde la perspectiva del gasto de los consumidores, mostró una desaceleración a un 2,40% en los últimos 12 meses. Esta noticia fue recibida con entusiasmo por los inversores que buscaron seguir incorporando riesgo accionario en sus carteras. Como consecuencia, los mercados experimentaron un impulso […]
- [Enero 2024 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/enero-2024-en-los-mercados-globales/): La economía de Estados Unidos continúa mostrando señales de fortaleza, tanto en el mercado laboral como en las ventas minoristas. Estos indicadores han generado un cambio en las expectativas del mercado, que ahora considera que el primer recorte de tasas podría ocurrir más allá de marzo de 2024. Por estos motivos, la tendencia de la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años fue levemente alcista en enero. Se registró un aumento en orden de los 10 puntos básicos durante el período hacia la zona del 4%, con picos de 4,2% a mediados de mes. Esto tuvo […]
- [2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/2023-en-los-mercados-globales/): El 2023 será recordado como el año en que la Reserva Federal, con Jerome Powell a la cabeza, buscó luchar con uñas y dientes frente a la inflación post-Covid. El ritmo de los precios, que llegó hasta picos del 10% interanual en su punto más álgido, bajó exitosamente hacia la zona del 3% hacia el final del año de la mano de un fuerte aumento en la tasa de interés. A consecuencia de estas políticas, la volatilidad en la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años fue importante. Hacia finales de octubre, la misma tocó niveles máximos del […]
- [Noviembre 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/noviembre-2023-en-los-mercados-globales/): Noviembre fue un mes de alivio para los mercados financieros, tanto en el caso de los bonos como en la renta variable, a medida que mejoraron las expectativas de relajamiento monetario. Los registros recientes en Estados Unidos muestran un enfriamiento de la inflación, una señal de que las presiones sobre los precios están disminuyendo ante elevadas tasas de interés y una moderación evidente del crecimiento económico. La inflación, medida por el gasto personal de los consumidores (PCE por su siglas en inglés), cayó a 3% interanual en octubre, una rebaja considerable desde 3,4% el mes anterior, según un informe reciente […]
- [Octubre 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/octubre-2023-en-los-mercados-globales/): Octubre fue un mes adverso para los mercados globales, influenciado por un aumento vertiginoso en la tasa de interés de Estados Unidos que repercutió en los distintos activos financieros. El rendimiento de los bonos del Tesoro de 10 años orilló el 5% anual en el mes, un nivel que no se registraba desde el 2007. Este hecho impactó fuertemente en el mercado de renta fija y en las acciones globales, que registraron un mes a la baja. El incremento en el rendimiento se da en un contexto donde las tasas de la Reserva Federal quedarían elevadas por más tiempo, factor […]
- [Septiembre 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/septiembre-2023-en-los-mercados-globales/): Septiembre fue un mes vertiginoso para los mercados globales, con un incremento notable en la tasa libre de riesgo que marcó el curso de los distintos tipos de activo. Una perspectiva de tasas de interés elevadas por más tiempo aguó en alguna medida el rally en acciones durante los meses previos. En rigor, los Treasuries – los bonos del Tesoro de EE.UU. – subieron cerca de cincuenta puntos básicos en el tramo medio, para finalizar el mes en torno a un rendimiento de 4,60% anual. Este fenómeno impactó de lleno en el mundo de la renta fija, así como también […]
- [Agosto 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/agosto-2023-en-los-mercados-globales/): Agosto fue un mes adverso para los mercados financieros. La mayoría de los activos cerraron con bajas debido a señales de debilidad en el mercado laboral de EE.UU. y preocupaciones por la desaceleración de la economía en China. En EE.UU., aumentó la tasa de desocupación desde 3,5% a 3,8%, la más alta en más de un año. A su vez, el crecimiento del PBI en el segundo trimestre fue revisado a la baja. La primera economía global se expandió en un 2,1% anual en el período, desde un 2,4% en la última estimación. En el mercado de renta variable, la […]
- [Julio 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/julio-2023-en-los-mercados-globales/): A pesar de la continua disminución de la inflación, la Reserva Federal optó por aumentar nuevamente las tasas de interés en julio, situándolas entre el 5,25% y el 5,5%. Jerome Powell, presidente de la entidad, indicó que no hay planes inmediatos de reducir las tasas, aunque el mercado proyecta una baja probabilidad de nuevos aumentos. El sólido desempeño económico y los datos de empleo impulsaron a sectores rezagados, como bancos, energéticas e industriales, a presentar notables recuperaciones del 4,8%, 7,8% y 3,2% respectivamente, sólo en ese mes. El índice S&P 500 aumentó un 3,1% en el período y acumula en […]
- [Junio 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/junio-2023-en-los-mercados-globales/): Junio fue un gran mes para la renta variable, con retornos positivos para gran parte del espectro. El índice S&P500 subió un 6,5% en el mes y cerró un excelente semestre. En rigor, los mercados superaron un primer semestre que, en retrospectiva, traía muchos riesgos. Las acciones tecnológicas se destacaron, luego de una fuerte caída. En ese sentido, el Nasdaq ha aumentado un 31,7% desde el comienzo de 2023, su mejor primer semestre desde 1983. Sin duda, parte de esto se debe al efecto base: el índice tecnológico había caído un 33,1% el año pasado. El S&P 500 y el […]
- [Mayo 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/mayo-2023-en-los-mercados-globales/): El último mes culminó con una cuota de nerviosismo en los mercados globales, a partir de la incertidumbre respecto a la ampliación del límite de deuda en Estados Unidos. Finalmente, el Congreso aprobó la operación, por lo que parecería que se despeja un elemento que mantuvo en vilo a los inversores durante mayo. La tasa de los bonos soberanos de EE.UU. a 10 años hizo picos en el mes de 3,83%, aunque a medida que se desinflaba el conflicto por la deuda, esta suba perdió impulso. Cerró en 3,65% a finales de mes, apenas un leve incremento desde valores de […]
- [Abril 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-2023-en-los-mercados-globales/): Abril fue un buen mes para los activos de riesgo, aún a pesar de una economía global que empieza a mostrar señales mixtas. En Estados Unidos, la inflación núcleo continúa en niveles de 4,6% interanual, elevados desde el punto de vista de la Reserva Federal que busca que tienda hacia un 2%. El dato de crecimiento del PBI, a su vez, fue revisado a la baja para el primer trimestre: hacia un 1,1% desde un 2,6% previo. Hay señales de desaceleración. En este contexto, la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo relativamente estable: presenta un […]
- [Marzo 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/marzo-2023-en-los-mercados-globales/): El último mes estuvo marcado por eventos bancarios que impregnaron de incertidumbre los mercados financieros. La quiebra del banco Silicon Valley Bank y el salvataje del First Republic en Estados Unidos, así como la caída del histórico Credit Suisse en Suiza, fueron eventos de notable magnitud que alimentaron miedos de contagio sistémico. Como es sabido, la Reserva Federal actuó pronto para evitar la propagación del pánico, garantizando la totalidad de los fondos a los depositantes. En el país helvético, el banco central presionó por un acuerdo con el UBS, el otro gigante suizo que terminó por absorber a su rival. […]
- [Febrero 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero-2023-en-los-mercados-globales/): El rally vertiginoso en activos de renta variable perdió impulso en febrero, luego de que las acciones registraran en enero una recuperación importante. El segundo mes del año estuvo marcado por un cambio de expectativas en cuánto a la velocidad de la desinflación. Si bien se perciben mejoras respecto al año pasado, el ritmo bajista de la inflación ha sido más leve en el último tiempo, dando señales de que converger a un número razonable podría llevar más tiempo de lo deseado. Por otro lado, la economía de EE.UU. da señales de robustez, lo que abriría espacio para que la […]
- [Enero 2023 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/enero-2023-en-los-mercados-globales/): Luego de un año adverso para los activos financieros, enero de 2023 representó un comienzo auspicioso para los mercados de riesgo. Mejores expectativas inflacionarias, una aparente desaceleración en las subas de tasas y la idea de una recesión más tenue configuraron en su conjunto un clima más favorable para los mercados. Tras una caída de doble dígito en 2022, las acciones en el índice S&P 500 de Estados Unidos subieron un 6,0% en el mes, mientras que el Dow Jones Industrial Average lo hizo en torno al 2,7%. A su vez, las acciones tecnológicas en el NASDAQ, con un repricing […]
- [2022 en los mercados financieros globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/2022-en-los-mercados-financieros-globales/): El 2022 será recordado por el año bisagra en el que la inflación se expandió globalmente a niveles no vistos desde hace 40 años. A principios del 2022, Estados Unidos ya comenzaba con niveles inflacionarios altos del orden del 7,5% año a año, aunque el pico llegaría en junio cuando la inflación llegó a una variación anual en precios del 9,1%. Desde ese momento comenzó a comportarse con una tendencia a la baja y culminaría este año en torno al 6,5%-7,5%. Esto impactó de lleno en la tasa de referencia mundial que presentaba niveles del 1,56% en enero 2022 y […]
- [Noviembre 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/noviembre-2022-en-los-mercados-globales/): Los mercados globales de riesgo tuvieron un desempeño positivo en noviembre, un mes con señales favorables en el campo de la inflación. Se registraron importantes mejorías en este sentido en Estados Unidos, donde el avance de los precios cayó por debajo del 8% interanual por primera vez en ocho meses. Si bien la inflación se encuentra considerablemente por encima de la meta de la Reserva Federal, indicios de moderación ofrecieron un escenario propicio para los activos financieros. El índice S&P 500 registró ganancias de 5,3% en el mes, recortando el retorno negativo que acumula el índice en lo que va […]
- [Octubre 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/octubre-2022-en-los-mercados-globales/): Luego de la fuerte corrección del último mes, octubre fue un mes de recuperación en los mercados de riesgo, con el índice de acciones S&P 500 registrando ganancias y acercándose nuevamente a los 3,900 puntos. A pesar de la expectativa de un nuevo incremento en la tasa monetaria de EE.UU., los principales índices de ese país se tomaron un respiro y acabaron redondeando un desempeño favorable. La economía, a su vez, retomó el sendero de crecimiento en el tercer trimestre del año, reportando un avance a un ritmo anualizado de 2,6% luego de dos períodos de caída. En este contexto, […]
- [Septiembre 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/septiembre-2022-en-los-mercados-globales/): Luego de una recuperación a mitad de año, Septiembre fue uno de los peores meses para los activos de renta variable desde el comienzo de la pandemia, con una caída cercana al 9,3% en el índice S&P 500 de EE.UU. que representó la contracción más brusca desde marzo de 2020. El último mes estuvo marcado por una alta volatilidad en los mercados globales, en buena medida influenciados a la baja por los riesgos de recesión económica que asoman en el horizonte para las principales economías del mundo. En rigor, la dureza de la Reserva Federal en su ciclo de ajuste […]
- [Agosto 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/agosto-2022-en-los-mercados-globales/): El rally de activos de riesgo que comenzó el mes pasado perdió impulso a mediados de Agosto, con un cierre vertiginoso en los mercados que llevó a la mayoría de las clases de activos a un terreno negativo. Apuntalados por mejores datos de inflación y la expectativa de una política monetaria menos agresiva en el margen, el precio de los activos se había recompuesto parcialmente durante las primeras semanas del mes. Sin embargo, el breve ciclo alcista llegó a un abrupto final, en buena medida influido por un tono de la Reserva Federal que no tuvo modificaciones en cuánto a […]
- [Julio 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/julio-2022-en-los-mercados-globales/): En el segundo trimestre, la economía de Estados Unidos se contrajo por segundo período consecutivo. Según datos recientes, la actividad registró una caída anualizada de 0,9% luego de una retracción de 1,6% en el trimestre anterior. El último dato, si bien muestra una contracción menor, alimenta los miedos de una recesión cercana para la primera economía mundial. La probabilidad de una caída del producto se ve inducida por un entorno monetario más restrictivo. La variación de los precios del consumidor se ubicó en 9,1% interanual en junio, niveles que fundamentan en buena medida un agresivo ciclo de suba de tasas […]
- [Junio 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/junio-en-los-mercados-globales-3/): En el último mes, la Reserva Federal de EE.UU. volvió a subir las tasas de interés, una decisión que si bien era esperada terminó de consolidar un entorno adverso para los activos de riesgo. En esta oportunidad, el banco central ataca la inflación con un incremento agresivo en el costo del dinero de 75 puntos básicos hacia el rango de 1,5% – 1,75%. En este sentido, el aumento en el tipo de interés por parte de la “FED” fue el mayor en 28 años. El mismo se dio en respuesta a datos adversos de inflación para el registro de junio, […]
- [Mayo 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/mayo-2022-en-los-mercados-globales/): El rally de la segunda mitad de mayo en las acciones de EE.UU. pierde impulso a fines de mes, y la renta variable cierra con un desempeño neutro en el quinto mes del año, aunque muy volátil. Las acciones del S&P 500 perforaron el piso de los 4,000 puntos en el mes, llegando a una caída del orden del 7% hacia mediados de mayo. Sin embargo, el índice recuperó el terreno perdido en las semanas que siguieron, un respiro para el mercado de renta variable que presenta un retorno negativo cercano al 14% en lo que va del año. Esto […]
- [Abril 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-2022-en-los-mercados-globales/): Abril fue otro mes adverso para las acciones de EE.UU., a medida que crecen las preocupaciones en el mercado sobre el futuro de la primera economía global, y la posibilidad de una recesión económica en un corto plazo. Por primera vez desde el comienzo de la pandemia, la economía de Estados Unidos registró una contracción de actividad. Sufrió una sorpresiva caída de 1,4% en el primer trimestre de 2022 respecto al anterior, una reversión notable desde el 6,9% de crecimiento registrado hacia finales de 2021. Esto también en un contexto de suba de tasas de interés por parte de la […]
- [Marzo 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/marzo-2022-en-los-mercados-globales/): Con una inflación amenazante, la Reserva Federal profundiza su estrategia de normalización monetaria: decidió subir las tasas de interés de referencia por primera vez desde 2018, en una magnitud de 25 puntos básicos. Esto para combatir un registro inflacionario de 7,9% interanual en febrero, el más alto en ese país en más de cuatro décadas. El mercado tiene la expectativa de mayores saltos en los tipos de interés hacia mayo y junio, del orden de 50 puntos básicos, a medida que la Reserva acelera en su ciclo de ajuste. Hay expectativas de una tasa de política monetaria en el orden […]
- [Febrero 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero-2022-en-los-mercados-globales-2/): Febrero fue otro mes de alto impacto en mercados financieros a lo largo y ancho del mundo. La invasión de Rusia sobre Ucrania se convirtió en un nuevo shock para los mercados: motivó una suba acelerada en algunos activos como el petróleo y el gas, a su vez que arrastró a la baja a mercados de riesgo como las acciones. En respuesta a la ofensiva del presidente ruso Vladimir Putin, la Unión Europea y Estados Unidos aplicaron una política de sanciones financieras y económicas en contra de Rusia. La perspectiva de un nuevo conflicto bélico generó una turbulencia geopolítica, con […]
- [Enero 2022 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/enero-2022-en-los-mercados-globales/): El 2022 tuvo un comienzo vertiginoso para los mercados financieros globales. La última reunión de la Reserva Federal sirvió de catalizador para una corrección tanto en mercados de acciones como de bonos, ante la expectativa de un ciclo más acelerado de normalización monetaria. El índice de acciones S&P 500 sufrió uno de los peores comienzos de año desde la crisis financiera del 2008, con un retroceso de 5,5% en enero apuntalado por el temor de tasas en ascenso, tensiones geopolíticas y una temporada de resultados con expectativas moderadas. La Reserva Federal de EE. UU. señaló que combatirá la inflación por […]
- [2021 en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/2021-en-los-mercados-globales/): Para los mercados globales, el segundo año de la pandemia del COVID-19 fue casi tan intenso como el 2020.  El 2021 será recordado como el año de la vacunación masiva, la reapertura de las economías y la recuperación desigual de los sectores. También, como el año del regreso de la inflación y las nuevas cepas del coronavirus. En el mercado de acciones, el sentimiento bullish en la renta variable de países desarrollados se mantuvo firme. Las acciones comprendidas en el índice S&P500 subieron un 26,9% en el 2021, desde ya uno de los tipos de activos más rentables del año. […]
- [Noviembre 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/noviembre-2021-en-los-mercados-globales/): Luego de una primera mitad de mes con máximos históricos para las acciones del S&P 500, los mercados financieros enfrentaron al cierre de mes un incremento significativo en la volatilidad. El despliegue de la cepa Ómicron así como indicios de ajuste por parte de la Reserva Federal apuntalaron la incertidumbre en los inversores globales. En este contexto, las acciones de EE.UU. registraron una corrección cercana a 2,5% desde los máximos registrados a mediados de mes, donde el índice se ubicó en torno a los 4.700 puntos. A pesar de la caída, la renta variable de ese país acumula un rendimiento […]
- [Octubre 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/octubre-2021-en-los-mercados-globales/): La economía de EE.UU. creció un 2,00% en el tercer trimestre respecto al mismo período del 2020. Este ritmo de expansión contrasta con el 6,70% interanual del trimestre precedente, lo que marca un proceso de desaceleración en la fase de recuperación económica. Entre los principales motivos, una nueva ola de contagios de la variante Delta está afectando al consumo, al tiempo que todavía persisten cuellos de botella en las cadenas de suministro globales, afectando la oferta de bienes. En el plano financiero, la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se mantuvo relativamente estable, con un […]
- [Septiembre 2021 en los mercados financieros globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/septiembre-2021-en-los-mercados-financieros-globales/): La Reserva Federal de Estados Unidos dio señales sobre una posible reversión en sus compras recurrentes en el mercado de bonos. Mantuvo las tasas en el rango históricamente bajo de (0-0,25%), aunque advirtió que la compra de activos se vería reducida en lo sucesivo si el crecimiento económico sigue robusto. ¿Es el comienzo del fin para las políticas extraordinariamente acomodaticias? Luego del anuncio, se vivió algo de volatilidad en el mercado, aunque no estarían dadas las condiciones para un nuevo “taper tantrum”. Así se conoció el episodio del 2013, cuando la Reserva Federal indicó que se preparaba para retirar estímulos […]
- [Agosto 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/agosto-2021-en-los-mercados-globales/): El momentum de recuperación en la actividad global sigue siendo un combustible importante para las acciones globales de mercados desarrollados: las ganancias de las compañías en Estados Unidos se recomponen, con subas interanuales que redondean el 95% para el segundo trimestre, en gran medida gracias a una base de comparación baja. La reapertura de la economía explica el gran avance en las utilidades de las empresas. A pesar de los riesgos de la variante Delta, que amenaza con rezagar el ritmo de recuperación, el índice de Estados Unidos S&P 500 sigue de racha positiva. Sube 2,9% en el mes, el […]
- [Julio 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/julio-2021-en-los-mercados-globales/): La reapertura económica en EE.UU. sigue generando efectos de comparación muy favorables. Las empresas de ese país reportan hasta el momento un incremento interanual de 73% en ganancias para el segundo trimestre y 21% en relación a las ventas. Esto es porque la comparación estadística se da con un trimestre muy débil dado la irrupción de la pandemia del COVID. Hasta el momento, cerca del 23% de las compañías del S&P 500 han reportado resultados. Estos números de ganancias demuestran cómo los altos niveles de vacunación están favoreciendo la reapertura de las empresas con consumidores que, en muchos casos, han […]
- [Junio 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/junio-2021-en-los-mercados-globales/): La inflación en las distintas economías del mundo se vuelve un tema cada vez más relevante para los inversores. A medida que los países salen de la crisis de la pandemia, los precios rebotan con fuerza y alcanzan en el caso de EE.UU. el mayor ritmo de suba interanual en más de una década. El índice de precios al consumidor de ese país subió a un ritmo interanual de 5,0% en Mayo, una suba de 0.8 p.p. desde el registro del mes anterior. Es la métrica más elevada desde 2008, cuando la crisis global retrajo fuertemente la inflación. El presidente […]
- [Mayo 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/mayo-2021-en-los-mercados-globales/): Se recalienta la inflación en la economía de EE.UU., con el registro de precios al consumidor que alcanza 4,2% en abril para los últimos 12 meses. La marca interanual representa el nivel más alto desde 2008, lo que levanta preocupación en el mercado respecto a la expectativa de inflación futura. El Gobierno de ese país afirma que se trata de un fenómeno transitorio. Así lo declaró Janet Yellen, secretaria del Tesoro de EE.UU., en una entrevista reciente, aunque advirtió que una inflación por encima de lo “normal” podría extenderse hacia finales de 2021. A pesar de este contexto, la tasa […]
- [Radar de Mercado: Chile en foco](https://criterialatam.com/radar-chile/radar-de-mercado-chile-en-foco/): Seguimiento mensual de economía y mercado chilenos Top News – Noticias destacadas Vacunación exitosa. Chile está en el podio mundial en cuánto a dosis administradas a su población. Más del 35% de sus ciudadanos han recibido protección completa, por lo que el presidente Piñera espera alcanzar la inmunidad hacia mitad de año. Restricciones de movilidad. Los persistentes contagios, sin embargo, llevan al Gobierno a aplicar nuevas restricciones dado el riesgo inherente sobre el sistema sanitario chileno. El “efecto vacuna” en la economía. La expectativa de una inmunidad temprana refuerza los pronósticos del mercado en relación al PBI. Chile tendría una […]
- [Abril 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-2021-en-los-mercados-globales/): En el segundo año de la pandemia, EE.UU. ya da señales de una contundente recuperación: la primera economía mundial se expande a un ritmo anualizado del 6,4% en el primer trimestre, de la mano de una expeditiva campaña de vacunación y la reapertura de la actividad comercial. De mantener un crecimiento igualmente robusto en lo sucesivo, el país podría recomponer totalmente su PBI pre-Covid hacia mediados de 2021. En el campo sanitario, EE.UU. superó las 200 millones de dosis administradas y lleva inoculada a más del 30% de su población de forma completa. El ritmo de vacunación le permite al […]
- [Marzo 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/marzo-2021-en-los-mercados-globales/): El presidente de EE. UU. Joe Biden anunció su tan esperado plan de infraestructura: planea invertir en rutas, aeropuertos y autos eléctricos, entre otros sectores. El monto para financiar el plan ronda los USD 2,3 billones de dólares (10% del PBI). El presidente aclaró que busca llevar a la economía de ese país a ser “la más fuerte e innovadora del mundo”. Además, cabe aclarar que sigue el tono nacionalista en su discurso: “Los contratos serán para empresas estadounidenses, formadas por trabajadores estadounidenses y utilizando materiales y productos estadounidenses”. Para poder financiar gran parte de este plan, se busca aumentar […]
- [Radar Brasil - Marzo 2021](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-marzo-2021/): Seguimiento de actualidad del principal socio comercial argentino Top Highlights – Resumen Ejecutivo Crisis sanitaria: Brasil es el epicentro de la pandemia. Con menos del 3% de la población global, registra casi el 26% de los nuevos fallecimientos a nivel global atribuidos a la enfermedad. El oficialismo cada vez más presionado por el manejo sanitario, lo que lleva a Bolsonaro a conformar un comité especial y anuncia contratos para adquirir vacunas en lo que resta del 2021. La imagen de Bolsonaro se encuentra en su peor momento. Una buena noticia: hay vacuna brasileña. El Instituto Butantan anunció la creación de […]
- [Radar Brasil | Febrero 2021](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-febrero-2021/): Seguimiento de actualidad del principal socio comercial argentino Top Highlights – Resumen Ejecutivo La pandemia del Covid avanza en Brasil y el sistema sanitario entra en un momento crítico. La segunda ola impacta con fuerza y los economistas ya esperan un primer trimestre negativo para el PBI. Golpe a la recuperación. La actividad brasileña cayó apenas 4,1% en 2020, uno de los más bajos a nivel regional. Sin embargo, el sendero de crecimiento se perdería con la evolución de la pandemia. La vacunación toma impulso, pero lejos de lograr la inmunidad. Lejos de los casos de éxito de Chile, Israel […]
- [Febrero 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero-2021-en-los-mercados-globales/): Febrero estuvo marcado por una notable suba en la tasa de referencia mundial que generó réplicas en los distintos mercados globales. El incremento en la tasa de interés de los bonos del Tesoro de EE.UU. se explica por una mayor expectativa de inflación y una economía que toma impulso. La tasa para la deuda a 10 años cerró el mes en 1,44% cuando a principios de febrero estaba en 1,07%, un aumento abrupto para el comportamiento típico del activo seguro por excelencia. A simple vista, los números absolutos pueden no parecer elevados: desde niveles mínimos de 0,50% durante la pandemia, […]
- [Enero 2021 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/rmg2021enero/): Los primeros 10 días de Joe Biden en la Casa Blanca estuvieron marcados por la gran cantidad de decretos de necesidad y urgencia. El objetivo: desmantelar buena parte del camino trazado por su antecesor, Donald Trump. Las medidas estuvieron apuntadas hacia sectores como inmigración, economía, coronavirus y salud, clima y género. El mandatario se ha comprometido a aplicar 100 millones de dosis en sus primeros 100 días de gobierno. En lo económico, busca aprobar un paquete de estímulo de USD 1,9 billones en lo que sería su primera prueba de poder en el Congreso de Estados Unidos. Este hecho se […]
- [Radar Brasil | Enero 2021](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-enero-2021/): Seguimiento de actualidad del principal socio comercial argentino Top Highlights – Resumen Ejecutivo Caída en la imagen de Bolsonaro: demoras en la vacunación arrastran a la baja la aprobación del presidente. Ésta cae al 26% de respecto a un 37% registrado hace algunas semanas. Se impone la segunda ola del Covid-19 en el país, con la mayoría de los estados reportando una aceleración en contagios. Brasil registra a la fecha 214.147 fallecimientos. Finalmente, el país comienza a administrar la vacuna CoronaVac, de la empresa china SinoVac, luego de la aprobación del organismo sanitario. Comienza la fase de vacunación y en […]
- [2020 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/2020-en-los-mercados-globales/): A lo largo del 2020, los mercados globales transitaron cuatro fases bien claras: el período pre pandémico, la irrupción de la enfermedad y el desplome de precios como resultado del shock, la fase de recuperación selectiva y, finalmente, el rally del último trimestre con la llegada de las vacunas. A juzgar por los retornos del año completo, los precios de buena parte de los activos globales no reflejan una pandemia. Esto es especialmente interesante cuándo se considera la profundidad de la caída en los meses de febrero y marzo. En este sentido, el petróleo llegó en cierto momento a cotizar […]
- [Radar Brasil | Diciembre 2020](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-diciembre-2020/): Seguimiento de actualidad del principal socio comercial argentino Top Highlights – Resumen Ejecutivo A pesar del traspié en elecciones municipales, Bolsonaro mantiene un 35% de aprobación. Sin embargo, hay incertidumbre respecto de cómo se comportará ese caudal electoral en 2021. El éxito de las campañas de vacunación será crucial para tener un año más tranquilo desde lo sanitario, dado el complicado frente fiscal para el país. En muchos estados brasileños, el avance de los contagios se vuelve a acelerar. Brasil acumula 191.000 decesos desde el comienzo de la pandemia. Una inflación cerrando 2020 en 4,4% augura una tasa Selic más […]
- [Noviembre en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/noviembre2020-en-los-mercados-globales/): Noviembre ha sido uno de los mejores meses de la historia para los mercados financieros globales. Se disipó el riesgo político de transición en EE. UU. y el demócrata Joe Biden se prepara para asumir el gobierno luego de un triunfo en las elecciones. Donald Trump finalmente ha aceptado la derrota y dispuesto su equipo a una transición pacífica. Al mismo tiempo, avanzan rápidamente las distintas vacunas contra el COVID-19, una señal que reactivó los mercados financieros al alza. Las acciones del S&P 500 han subido en noviembre un 10,7% y acumulan en el 2020 una suba del 13,4% cuando […]
- [RB - Las Proyecciones económicas mejoran sostenidamente desde el punto más álgido de la crisis](https://criterialatam.com/radar-brasil/rb-las-proyecciones-economicas-mejoran-sostenidamente-desde-el-punto-mas-algido-de-la-crisis/): ¿Un tropezón es caída?: Traspié político para Bolsonaro en las elecciones municipales, que mostraron una pérdida de apoyo al movimiento bolsonarista. ¿Se revaloriza la “vieja política”? El resultado sorprende considerando que la popularidad del presidente venía en ascenso. Brasil ha gastado en la pandemia como un país desarrollado: 8,6% del PBI. Esto explica, en parte, proyecciones económicas que mejoran sostenidamente desde el punto más álgido de la crisis: se espera una caída del PBI por debajo del 5% en 2020. Entre tanto, sigue la discusión fiscal. ¿Quién financiará el déficit? El ministro económico Paulo Guedes limita el futuro gasto público […]
- [Octubre en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/octubre-en-los-mercados-globales-2/): La volatilidad trepa en la antesala electoral Índice de Volatilidad VIX (1990-2020) El PBI de Estados Unidos creció al 7,4% respecto del trimestre anterior, pero las señales de fuerte recuperación no ayudaron a calmar a los mercados a finales de mes. Para poner este número en perspectiva, se trata del mayor crecimiento económico trimestre a trimestre desde la segunda guerra mundial (cuando había sido de 3,8% en 1950). Sin embargo, la tasa de desempleo sigue elevada (en 7,9%), el doble del registro pre-pandémico. El alto número de seguros de desempleo (aún mayores que los de la crisis del 2008), rebrotes […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-8/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo Bolsonaro alcanza niveles récord de popularidad: 52% de imagen positiva. La imagen del Gobierno también sigue creciendo, aún a pesar de los resultados sanitarios. Para el mercado: señales de unidad entre el ministro económico Paulo Guedes y Bolsonaro de cara al control de los gastos públicos. La reforma tributaria, sin embargo, sigue en “stand by”. El impuesto a las transferencias online es una de las principales trabas. Mientras tanto, mejoran las perspectivas de caída del PBI: se proyecta una caída del 4,8% según el mercado o de un 4,6% según XP Investimentos. Una mejora sustancial […]
- [Septiembre 2020 en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/septiembre-en-los-mercados-globales-2/): Uno de los grandes drivers del mercado sigue siendo la evolución de las pruebas para una vacuna contra el COVID-19, lo que alejaría en el horizonte temores de mayores despidos y quiebras. Por otro lado, Jerome Powell, presidente titular de la Reserva Federal, asegura que usará todo el arsenal disponible para reflotar la economía. Hace un mes, la entidad había dado un giro en su política monetaria comprometiéndose a mantener las tasas bajas hasta que la economía alcance el pleno empleo, a expensas de una mayor inflación.  Los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvieron estables con un rendimiento […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-7/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo El presidente Jair Bolsonaro conserva niveles récord de aprobación y expande su alcance por fuera del núcleo duro de seguidores. La distribución de beneficios sociales en medio de la pandemia contribuye a reforzar su imagen ante la sociedad brasileña más vulnerable, afectada por la crisis económico-sanitaria.   La mejora es a pesar de que el contagio del Covid-19 se acerca a los 5 millones de infectados (el tercero en el mundo) y los fallecimientos orillan los 150.000 casos.  Sin embargo, el avance del Covid-19 está estable o en desaceleración en casi todos los estados del país, […]
- [Agosto en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/agosto-en-los-mercados-globales-2/): Este cambio de estrategia quiere decir que la entidad se enfocará en la reconstrucción del mercado laboral más que en el monitoreo de la inflación. La Reserva Federal cree que la recuperación en el mercado laboral a niveles pre-pandemia podría llevar años.  El mercado financiero ha percibido este mensaje como positivo, con las acciones estadounidenses del S&P 500 marcando su mejor mes del año con una suba del 7% en agosto. En 2020, su retorno ya es más que positivo, en torno al 10%.  A su vez, mayor inflación en el horizonte puede significar un sostén para activos como el […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-6/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo A pesar de la pandemia, Bolsonaro conserva un núcleo duro que, gracias a un perfil más moderado, le permite alcanzar el mayor nivel de aprobación en su mandato, en el orden del 37%. Esta mejora política sucede en un contexto de una persistente crisis sanitaria: Brasil registra 3,6 millones de contagios y 115.000 fallecimientos, con una media móvil para los últimos 7 días que se mantiene en torno a 1,000 muertes diarias. Sin embargo, el clima económico mejora: las proyecciones sobre caída del PBI en 2020 se revisan al alza cada semana (-5,46%). Con el […]
- [Julio en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/julio-en-los-mercados-globales-2/): Estados Unidos presentó la peor caída en su PBI desde la segunda guerra mundial, un retroceso de 32,9% interanual y de 9,5% respecto al trimestre anterior. Pero a pesar del impacto, el mercado financiero siguió subiendo y las acciones ya recuperan todo daño ocasionado por el Covid: tienen rendimiento positivo en 2020. En el balance de resultados, las empresas reportan resultados mixtos pero las tecnológicas se lucen con un crecimiento notable. En esta sintonía, el ETF que engloba a las empresas del sector (XLK) sube un 20% en el año mientras que el S&P500 (SPY) recién sale a flote con […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-5/): El mercado ha mejorado levemente su proyección respecto a la contracción de la economía -5,95% a cierres de este año respecto al -6,50% de hace un mes atrás. El frente externo mejora debido a niveles más competitivos del real, aunque los números rojos proyectados del frente fiscal son alarmantes del orden del -15,7% del PBI. Top Highlights – Resumen Ejecutivo Vuelven las reformas: Brasil enfrenta su galimatías fiscal. El Gobierno manda el primer borrador al Congreso con el objeto de simplificar su complejo sistema tributario.  Se enfría el impeachment: el titular de la cámara de Diputados, Rodrigo Maia, argumenta que […]
- [Junio en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/junio-en-los-mercados-globales-2/): Por caso, se conoció que EE.UU. incorporó 2,5 millones de empleos nuevos en mayo cuando el consenso general era una destrucción de trabajo más prolongada, con 8 millones de puestos perdidos para el quinto mes del año. La sorpresa positiva en el mercado de trabajo –una diferencia de más de 10 millones- propinó expectativas de una recuperación económica más rápida de lo imaginado. En este contexto, las acciones del S&P 500 continuaron su proceso de suba al aumentar un 1,45% en junio para quedar apenas -4,2% en lo que va del año. La tasa de los bonos del Tesoro a […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/blog/radar-brasil-4/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo Crisis política al rojo vivo: recrudecimiento de las tensiones entre Bolsonaro y el poder judicial; conflictos con oposición. Evitando el impeachment. Según analistas, buena parte de la agenda del presidente Bolsonaro consiste en impedir ese proceso, para el cual se han presentado más de 30 mociones en el Congreso. ¿Gobierno aislado? El presidente cada vez más extremo en sus declaraciones y refugiado en su círculo militar. Crisis sanitaria. Entre tanto, recrudece la pandemia en el país, con más de un millón de casos y cincuenta mil fallecimientos. Deterioro de expectativas económicas. Las proyecciones del mercado […]
- [Mayo en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/mayo-en-los-mercados-globales-2/): Mientras tanto, el impacto de las medidas de restricción está dejando su marca en las mediciones de actividad. El PBI de EE.UU. cayó 5,0% anualizado en el primer trimestre y se espera un mayor daño en el segundo. Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, declaró que la recuperación podría ser más lenta de lo esperado, pero ha sido optimista respecto a que la economía se recupere a partir de julio siempre y cuando no exista un segundo brote. En Europa, se espera una expansión de las compras de deuda soberana por parte del Banco Central Europeo desde EUR […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-3/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo Recrudece la epidemia. Con más de 220,000 casos y 15,000 fallecimientos, Brasil es ahora el cuarto país en el mundo por contagios. Para el despedido ministro de salud Mandetta, hasta aquí el país vivió un tercio de la pandemia. ¿Quién maneja la salud? Bolsonaro cambia dos ministros sanitarios en plena crisis. Se va el oncologista Nelson Teich, en conflicto con el presidente. Duró menos de un mes en el cargo. El desmanejo sanitario desemboca en una crisis política. Antes, el ministro de Justicia Sergio Moro, principal exponente del gobierno y ex juez del Lava Jato, […]
- [Abril en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-en-los-mercados-globales-2/): Aparecen los datos económicos que dan cuenta del impacto de la pandemia: los pedidos por subsidio de desempleo en Estados Unidos han sido requeridos por unas 30 millones de personas desde que el coronavirus llegó al país. A su vez, la economía ha retrocedido un 1,2% en el primer trimestre del año, la confianza del consumidor se encuentra en mínimos de seis años y las ventas minoristas han caído un 8,7% en el primer trimestre del año. Los mercados financieros, que ya habían anticipado estos datos, ahora reaccionan en sentido inverso. Luego de un primer mes de caída libre en […]
- [Radar Brasil | Abril 2020](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-abril-2020/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo Doble discurso: JairBolsonaro minimiza el coronavirus en público, aunque flexibiliza importaciones de salud y aprueba un paquete de estímulo del 5% del PBI brasileño. Sufre su imagen: en un contexto de aumento exponencial de casos de Covid-19, el presidente paga por su postura en contra de medidas de aislamiento: su imagen negativa sube del 33% al 39%. Recesión al frente: el mercado descuenta una caída de la economía para 2020. Las estimaciones privadas van desde un rango del -1% hasta por debajo del -4%. Un freno a la baja del gasto público: mayor déficit pronosticado […]
- [Marzo en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/marzo-en-los-mercados-globales/): El impacto generalizado de la pandemia en los sistemas económicos, financieros y sanitarios ya es conocido. Cómo respuesta al avance del coronavirus, los distintos países se autoinfligen una recesión económica aplicando una receta común: cierre de fronteras y aislamientos más o menos estrictos. Esto está teniendo un correlato, claro está, en valuación de activos financieros. A su vez, la dinámica particular del mercado de petróleo, donde el precio del barril se derrumbó hacia los USD 20, sólo amplificó el impacto en activos globales. Lo que se dice, algo de nafta al fuego. La gran pregunta es cuánto durará la pandemia. […]
- [Febrero en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero-en-los-mercados-globales/): La aceleración de casos del nuevo coronavirus por fuera de China activó un proceso intempestivo de corrección en mercados al punto de dominar el curso de todos los activos financieros globales. El brote en países como Japón, Italia y Corea llevó a los inversores a materializar una expectativa de crecimiento más magra durante 2020. La renta variable sufrió el impacto, así como commodities y monedas emergentes. Los inversores incorporaron rápidamente la expectativa de menores ganancias futuras por los efectos colaterales de la epidemia. El índice de acciones S&P 500 entró en fase de corrección (caída de 10%) en sólo seis […]
- [Radar Brasil](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-2/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo Davos se interesa por Brasil: Paulo Guedes sorprende a inversionistas con su ambicioso proyecto de privatizaciones. Así como Macri fuera una vez la estrella en 2016, esta vez quien se lució fue el ministro brasileño. Fue con credenciales: una reforma jubilatoria bajo el brazo. Privatizaciones al alza: el Gobierno busca recaudar unos USD 35.000 millones desestatizando 300 compañías en 2020. Se cocina un proyecto de ley para acelerar el proceso de privatización. ¿Poder ejecutivo vs. poder judicial? El ministro de justicia, Sergio Moro, comienza a verse como una amenaza para el presidente Jair Bolsonaro. El […]
- [Enero en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/enero-en-los-mercados-globales/): Las mejores expectativas de crecimiento para 2020 se revisan a partir de la expansión del coronavirus y sus posibles efectos sobre la economía global. Los mercados de riesgo se muestran sensibles a este nuevo factor, con las acciones de China que llegan a perder hasta 9% en un día. El crecimiento de la eurozona para el cuarto trimestre ha sido más débil que lo esperado. En este contexto, los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años han actuado como resguardo, llegando a niveles de rendimiento de 1,52% cuando a principios de enero se encontraba en 1,82%. Por estos motivos, […]
- [Radar Brasil | Diciembre 2019](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-diciembre-2019/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo La imagen del presidente Jair Bolsonaro mejora marginalmente, a la luz de un tenue repunte económico. Reformas fiscales encaminadas, aunque en “stand by” por el contexto latinoamericano. Después de la ley de jubilaciones, el objetivo próximo es la reforma impositiva. Las calificadoras comienzan con revisiones al alza: S&P Global Ratings cambia el “outlook” de la deuda brasileña a positivo, anticipando mayores chances de un upgrade en el futuro. El rendimiento de la deuda brasileña ya descuenta una mejora en su nota: cotiza un escalón por encima de sus pares BB- y se acerca a países […]
- [2019 en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/2019-en-los-mercados-globales/): A pesar de los temores iniciales, no se produjo en 2019 la recesión de la primera economía del mundo. Como consecuencia, el mercado de acciones de EE.UU. tuvo su mejor año desde 2013, con el índice S&P 500 quebrando el techo de los 3,000 puntos y rindiendo finalmente 30%, uno de los mejores años de su historia. De todas formas hay que destacar que gran parte del rendimiento se debió al rebote de la caída abrupta del 4to trimestre de 2018. A su vez, el último dato de crecimiento económico fue de 2,1% (tercer trimestre). Jerome Powell, presidente de la […]
- [Noviembre en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/noviembre-en-los-mercados-globales-2/): El ciclo de baja de tasas por parte de la Reserva Federal se toma un respiro El índice de acciones S&P 500 sigue de festejo de la mano de buenos datos económicos y avances en la negociación comercial La presidenta del Banco Central Europeo Christine Lagarde hace un nuevo llamado público por estímulos fiscales En Brasil el Real se ha devaluado su moneda un 5% en el último mes con tasas de interés en mínimos históricos El principal elemento geopolítico que domina los mercados globales arroja un nuevo capítulo: el residente Donald Trump pone en jaque las avanzadas negociaciones con […]
- [Radar Brasil| Noviembre 2019](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-noviembre-2019/): Top Highlights – Resumen Ejecutivo En un arriesgado movimiento, Jair Bolsonaro funda su propio partido Alianza Para Brasil (APB) y deja atrás el Partido Social Liberal (PSL), que arrastra acusaciones de corrupción. Lula libre: el expresidente queda en libertad gracias a las apelaciones de su defensa. Debe pronunciarse el tribunal superior. Las agencias internacionales de crédito enmarcan el hecho como un aumento del riesgo político. De reforma en reforma: luego de aprobada la reforma previsional, Bolsonaro presenta una potente reforma estatal. Sin embargo, en el marco de protestas en una Latinoamérica convulsionada, el presidente posterga el envío al Congreso por […]
- [Octubre en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/octubre-en-los-mercados-globales/): Los mercados de riesgo celebran una posible Fase I del acuerdo entre China y Estados Unidos tras casi 18 meses de guerra comercial. Este podría incluir la compra de productos agrícolas de EE.UU. en el rango de USD 40.000 a D 50.000 millones anuales, aunque todavía el pacto muestra fragilidad. A cambio de esto, se podrían eliminar los aranceles impuestos desde el comienzo del conflicto. La desaceleración en la economías de ambos países puede haber contribuido a un avance en la resolución. El índice de acciones S&P 500 sube 2,17% en el mes y se acomoda por encima de los […]
- [Septiembre en los mercados globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/septiembre-en-los-mercados-globales/): Asoma una nueva batalla para el gobierno de Donald Trump. Los demócratas comienzan el proceso para removerlo del puesto de presidente sustentado en la controversial conversación que ha mantenido con su par ucraniano. Los opositores precisarán del apoyo de 20 republicanos como mínimo para poder completar el primer paso; tarea nada fácil por el momento. Luego de quebrar nuevamente el umbral de los 3.000 puntos, aunque de forma fugaz, el S&P 500 cierra el mes con una ligera suba y se mantiene expectante al desarrollo de la disputa comercial con China, uno de los drivers principales para los mercados de […]
- [Agosto en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/agosto-en-los-mercados-globales/): Durante el último mes, el conflicto entre Estados Unidos y China ha sido un driver determinante de los mercados globales, marcando el pulso en el precio de los activos financieros con marchas y contramarchas de una negociación a gran escala. Los ánimos han mejorado hacia finales de mes, con declaraciones del ministro de comercio chino proponiendo seguir las charlas en Washington, así como twitts de Donald Trump que aseguraban conversaciones que habían llegado a “un nivel diferente”. En cualquier caso, la nueva ronda de tarifas aplica a partir de este mes. China inició un reclamo en la Organización Mundial del […]
- [Julio en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/julio-en-los-mercados-globales/): De la mano de un menor crecimiento global, la Reserva Federal baja la tasa de referencia mundial por primera vez en más de una década. De la mano de un menor crecimiento global, la Reserva Federal baja la tasa de referencia mundial por primera vez en más de una década. La recorta en un cuarto de punto hacia el rango de 2-2,25%, en línea con proyecciones de analistas. Sin embargo, su presidente Jerome Powell modera las expectativas de los inversores acerca de recortes futuros declarando a esta medida preventiva frente al magro crecimiento y a los problemas comerciales con China. […]
- [RB - El Bovespa y la Reforma Previsional](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-julio-2019/): Después de incertidumbre, el índice Bovespa refleja el progreso en la Reforma Previsional Top Highlights – Resumen Ejecutivo Primer gran éxito económico de Jair Bolsonaro en el Congreso: la cámara de diputados aprueba con amplio margen la ambiciosa reforma previsional del ministro Paulo Guedes. Es la primera votación de cuatro. Resta una confirmación en Diputados y luego doble voto en el Senado. Los especialistas concuerdan en que siempre la primera votación es el obstáculo más difícil de sortear. Mercados esperan aprobación total en agosto–septiembre, con precios en activos reflejando el progreso legislativo. El índice Bovespa acumula desde junio una suba […]
- [RB - Economía y la Tasa Selic](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-junio-2019/): Por primera vez en años, el mercado espera un recorte en la tasa Selic hacia fines de 2019 Top Highlights – Resumen Ejecutivo El clima económico se beneficia por progresos en la reforma jubilatoria, que sortea instancias y ahora luce encaminada a una primera votación en Diputados. El PIB de Brasil sigue en desaceleración, con expectativa por debajo de 1.0% y a la baja. Fantasmas de una recesión en el horizonte. Si se aprueba en primera votación la reforma jubilatoria, el Banco Central de Brasil podría reducir la tasa Selic para estimular la economía. El BCB considera apresurado hacerlo si […]
- [Junio en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/junio-en-los-mercados-globales/): Reseña Mensual de Mercados Globales Los últimos días de junio concluyeron con una reunión en principio conciliadora para la economía global: en el G-20 de Osaka, Japón, el presidente de EE.UU. Donald Trump y su par chino Xi Jinping acordaron reiniciar negociaciones de un acuerdo comercial amplio. De acuerdo a Trump, su país pausará la aplicación de nuevas tarifas mientras que China se compromete a comprar productos agrarios de Estados Unidos. En muchos aspectos, el aspecto del acuerdo se asemeja a los alcanzados en mayo de 2017 y diciembre de 2018. Pero faltan conocer los detalles. A pesar de la […]
- [Mayo en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/mayo-en-los-mercados-globales/): Un acuerdo fallido a principios de mayo entre Estados unidos y China motivó a un recrudecimiento en la retórica comercial. Luego de que Donald Trump pusiera a Huawei en su lista negra (no permite que empresas de EE.UU. realicen negocios con ella), China advirtió desde medios estatales a “no subestimar la habilidad de China para contraatacar”. El gobierno chino amenazó con utilizar su “as bajo la manga”: cortar las exportaciones de rare earths, un grupo de 17 metales de aplicación en alta tecnología (baterías, misiles, imanes). China controla alrededor del 90% de ese mercado mundial. “No digas que no te […]
- [RB - Política y Economía](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-mayo-2019-2/): Primera protesta masiva en contra de Bolsonaro, fractura política en el Congreso Top Highlights – Resumen Ejecutivo Fractura política en el oficialismo complejiza el panorama de la reforma previsional en el Congreso, aunque el mercado todavía ve un escenario constructivo de aprobación hacia septiembre/octubre. Activos financieros muestran notable sensibilidad con vaivenes en relación al proyecto. Las acciones brasileras han devuelto ganancias en lo que va del año a partir de la incertidumbre política. Según especialistas, los mercados están “trabados” a la espera de novedades desde el Congreso. El Gobierno se juega todo a la reforma: el ministro de economía Paulo […]
- [RB - Las reformas profundas de Bolsonaro con diferentes demoras](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-mayo-2019/): Economía, reformas y el costo político pagado por Bolsonaro a 100 días del comienzo de su mandato Top Highlights – Resumen Ejecutivo Primer paso hacia la reforma previsional: visto bueno en la comisión de Constitución y Justicia para la propuesta y pende de una aprobación más de comisión antes de llegar al recinto. Se estima que en junio podría ser la primera votación, la primera de cuatro, con necesidad del 60% de cada cámara. Mercado espera el paquete completo se apruebe hacia Agosto-Septiembre, aunque con poder de ahorro fiscal diluido respecto de la propuesta inicial del superministro económico Paulo Guedes […]
- [Abril en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/abril-en-los-mercados-globales/): Reseña de la situación de los Mercados Globales La economía de Estados Unidos ha sorprendido al alza en su último dato sobre el crecimiento del primer trimestre de este año hacia un 3,2% versus un 2,2% esperado. Los inventarios y una mejora en el comercio exterior fueron los principales responsables mientras que el gasto de los consumidores y el gasto de las empresas presentaron números debajo de expectativas. El S&P 500 llegó a records históricos rindiendo un 17,3% en lo que va del 2019. Mientras tanto, la tasa de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años ha subido […]
- [RB - Desaceleración de la económica brasileña](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-abril-1-2019/): Economía brasileña: fuerte desaceleración prevista por el mercado de 0.5% del PBI Según Ibope, el nivel de aprobación de Bolsonaro cae 15 puntos desde asumir; los arrestos del ex presidente Michel Temer y el del ex ministro Moreira Franco, aunque liberados días después, complejizaron la aprobación de la reforma previsional. Amigos públicos: Bolsonaro y Trump cada vez más cerca. El interés del presidente norteamericano en Brasil es grande y el líder del PSL lo invita a la base militar de Alcántara. Acuerdos comerciales en trigo y tecnología. Fuerte desaceleración de crecimiento prevista por el mercado: en solo un mes ha […]
- [Marzo en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/marzo2019-en-los-mercados-globales/): Abrupta baja en la tasa los bonos del Tesoro de EE.UU. La noticia del mes fue la abrupta baja en la tasa los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años. Ha descendido alrededor de 35 puntos básicos desde principios de marzo hacia 2.41% actual, casi un punto porcentual completo desde Noviembre. La Reserva Federal no proyecta subas de la tasa este año, cuando hace 3 meses sí daba indicios de ello. Este cambio de expectativas se encuentra directamente relacionado con la desaceleración en el crecimiento a nivel global y, sobre todo, con la reciente revisión a la baja de […]
- [Febrero en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/febrero2019-en-los-mercados-globales/): Estados Unidos crece un 2.9% en el 2018 respecto a su año anterior. Sin embargo, se desacelera el movimiento si se compara respecto al tercer trimestre Estados Unidos crece un 2.9% en el 2018 respecto a su año anterior, el mejor dato desde el 2015. Sin embargo, se desacelera el movimiento si se compara respecto al tercer trimestre,  segundo período consecutivo en desaceleración desde aquel 4.2% del Q218. En lo geopolítico, la cumbre realizada en Vietnam entre Donald Trump y Kim Jong-un ha concluido abruptamente sin un acuerdo. Corea del Norte pidió a Estados unidos que levante las sanciones a […]
- [RB - Actualidad económica brasileña](https://criterialatam.com/radar-brasil/radar-brasil-febrero-2019/): eEconomía brasileña: calma económica, déficit cero y primer plan de privatizaciones express Top Highlights – Resumen Ejecutivo Bolsonaro va al Congreso a entregar en mano el nuevo proyecto previsional: el Presidente destina su bala de plata en la reforma, una votación que pondrá en juego capital político. El trabajo busca ahorrarle al fisco USD 270.000 millones en los próximos 10 años. Primer revés en el Congreso da cuenta de las dificultades políticas en una cámara de diputados “hiperfragmentada” en 30 partidos: se rechaza un decreto que modificaba la libertad de información. Preocupa a los mercados una primera víctima de la […]
- [Enero en los Mercados Globales](https://criterialatam.com/cotizaciones-y-mercados/resena-de-mercados-globales-enero-2019/): A fines del último año, el mensaje público de cautela de Jerome Powell parece haber marcado un punto de inflexión en el sentimiento inversor hacia mercados globales de riesgo y emergentes en particular. A fines del último año, el mensaje público de cautela que transmitió el titular de la Reserva Federal Jerome Powell parece haber marcado un punto de inflexión en el sentimiento inversor hacia mercados globales de riesgo y emergentes en particular. Los mercados han celebrado el sutil cambio de postura por parte del titular de esta entidad, y descuenta menores probabilidades de suba de tasas este año. El […]

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- [Proceso de inversión](https://criterialatam.com/proceso-de-inversion/): Nuestro Proceso de Inversión  Disciplina, paciencia e independencia como claves del éxito  En Criteria construimos nuestros portafolios siguiendo un proceso riguroso y consistente, con el fin de reducir sesgos y mantener el control de riesgos, respaldado por nuestro Comité de Inversiones. Proceso de InversiónCriteria 1 1. Objetivos deInversión 2 2. Política deInversión 3 3. Estrategia y Análisisde entorno 4 4. Asignacionesde Activos 5 5. Construcciónde Portafolio 6 6. Implementacióny rebalanceo 7 7. Controldel Riesgo 1 Objetivos de Inversión 2 Política de Inversión 3 Estrategia y Análisis de entorno 4 Asignaciones de Activos 5 Construcción de Portafolio 6 Implementación y rebalanceo 7 […]
- [Home](https://criterialatam.com/): Linkedin X-twitter Instagram Facebook Youtube Soluciones Financieras Globales Estrategias personalizadas de inversión para Individuos, Pymes y Corporaciones. Ver más Criteria es su gente. Somos un grupo de asesores financieros con amplia experiencia en el mercado financiero internacional, con diversas especialidades. Diferentes historias de vida en los mejores bancos del mundo. Todo esto nos permite buscar las soluciones más adecuadas para implementar los objetivos de sus clientes. Sobre Nosotros Presencia Regional y Visión Global Hoy operamos en diversos países de Latinoamérica a través de oficinas propias y presencia comercial directa. Nuestro objetivo es el desarrollar una Red de Asesores Financieros en […]
- [Asesores Financieros](https://criterialatam.com/asesores-financieros/): ¿Eres Asesor Financiero? ¡Súmate a nuestro equipo! Criteria es tu plataforma de Inversiones Globales. Contacto Solidez, Transparencia y Compromiso Criteria representa la conjunción entre los valores de los Asesores Independientes y las mejores prácticas corporativas. Fue creada por un grupo de Asesores Financieros con una larga trayectoria corporativa,en la búsqueda de operar con arquitectura abierta con un nivel de servicio de alta calidad. Presencia Regional y Visión Global Hoy operamos en diversos países de Latinoamérica a través de oficinas propias y presencia comercial directa. Nuestro objetivo es el desarrollar una red de Asesores Financieros en cada país de la región […]
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